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銀行証券分離について

1929年の金融大恐慌を契機に、アメリカではグラス・スティーガル法が制定され、銀行による株式保有が禁止された。これは、預金通貨を発行する銀行が、価格変動のある株式を資産として保有すると、預金通貨の安定が損なわれるためである。しかしながら、日本では、戦後の財閥解体の結果、株式持ち株会社が禁止され、便宜的に銀行が株式を保有するという変則的で異例な措置がとられた。右肩上がりの経済が続く中で、こうした株式保有のリスクは、バブル景気の崩壊まで顕在化しなかったが、平成に入って、株価が暴落を続ける中で、銀行の株式保有制限を行ってこなかった金融当局と株式保有を当然と考えていた銀行経営者は、深刻な事態に陥り、塗炭の苦しみに陥る。こうして失われた10年を通じて、日本は世界の金融界で存在感・発言権を失い、BIS規制や時価会計などを押し付けられ、金融や会計の面での敗戦国ともいうべき屈辱的な地位に甘んずることになる。(出典:「時価会計不況」(田中弘:新潮)「不思議の国の会計学」(田中弘:税務経理協会)を参照) この間、アメリカを中心にした金融工学やデリバティブの発達により、世界の金融界は、「統計学的分析によるリスク管理が、飛躍的なリスク管理の進歩を可能にした」という、一種の幻想に陥り、1999年の金融制度改革法の制定など、リスク軽視による規制緩和の方向に走る。これは、戦後においてモノづくりで日本に負けたアメリカが、1990年代においてITと金融自由化を重点におき、「間接金融から直接金融への転換」(金融ビッグバン)、円キャリー取引により日本から多額の資金を引き出し、世界で投機を行うことで金融覇権をめざすという、いわゆるグローバル資本主義(カジノ資本主義)の国家戦略の一環でもあった。しかしながら、そうしたリスクの商品化の結果、ブラックマンデー、アジア通貨危機、LTCM事件を経て、ついに2007年にはサブプライム問題が露呈し、アメリカを中心とした先進的と言われてきた金融システムが、極めて脆弱で愚かしい基盤の上に成り立っていたことが明確になり、アメリカの大手投資銀行、保険会社、住宅公社、大手地方銀行が軒並み巨額の不良債権を抱えて破綻し、欧州の銀行も、連鎖的に危機に陥り、世界は金融恐慌に陥っている。こうした中で、日本の銀行は、バブルの反省もあり、比較的傷が小さいことから、いまや国際的な地位は大きく逆転しており、日本の銀行の発言力が相対的に高まっている。(出典:「カジノ資本主義――国際金融恐慌の政治経済学」(スーザン・ストレンジ:岩波書店)、「グローバル資本主義―危機か繁栄か」(ロバート・ギルビン:東洋経済新報社)、「グローバル資本主義の暴走と民主主義の終焉」(水野和夫:中央公論2008.2)、「2008年、連鎖する信用不安」(熊野英生:中央公論2008.2)、「下村理論で現在を読めば財政均衡が最優先課題だ」(飯倉穣:2008.2.12エコノミスト)、「アメリカニズムの終焉と世界不況」(佐伯啓思、堺屋太一 2008.12中央公論)を参照) いずれにせよ、銀行の基本は、一般企業のような「利益の拡大」ではなく「安定した預金通貨の発行」である。アメリカの金融システムは、リスク管理を過信すると同時に、株主資本主義の結果、自らの利益拡大を優先し、「安定した預金通貨の発行」のための「健全な資産の保有」という原則を軽視し、株式の保有やサブプライム商品、CDS(クレジット・デフォルト・スワップ)、またSIV(ストラテジック・インベストメント・ビークル)のような抜け道企業を通じたリスクの高い取引などを積極的に拡大した。これは「リスクなくしてリターン無し」という証券投資における現代ポートフォリオ理論にもとづく。しかし、これに経済学における完全競争市場モデルを加味すると、理論的には「リターン−リスク=ゼロ」になるまで競争は続くので「リスクをとって収益を得る」というビジネスモデルでは銀行は収益を得られず、経営は成り立たない。実際にも、過当競争の結果、理論値をさらに超えて、リターンを上回る過大なリスクをとってしまうという「リスクテイクバブル」を惹起し、これが相次ぐ欧米銀行破綻の原因となった。その意味で、今後は、取引先を適正に指導してリスクを軽減し、取引先の健全な発展のサポートをするという、「リスクの軽減」を基本とする本来の商業銀行のあり方に回帰することが必要である。今後銀行について考える際には、こうした銀行の本来業務は何かという議論が重要となるだろう。(出典:「すべての経済はバブルに通じる」(小幡績:光文社)、「なぜ、アメリカ経済は崩壊に向かうのか―信用バブルという怪物」(チャールズ・R・モリス:日本経済新聞社)、「強欲資本主義ウォール街の自爆」(神谷秀樹:文書新書)を参照)

出典: フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』

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